"dont" est ici le complément d'un nom (le chateau). Dont est un pronom relatif en grammaire. Cela veut dire que c'est la lumière du chateau : LE GRAND CHATEAU DONT LA LUMIERE (du chateau) s'allume. Si on supprime le dont, on ne sait plus d'où vient la lumière et il manquerai quelque-chose dans la phrase, ça ferait : il y a un grand chateau la lumière s'allume pendant la nuit.

Comme l'a dit Patrick, 'dont' est un pronom relatif, il permet de lier deux phrases pour n'en former qu'une: Il y a un grand château. La lumière du château s'allume pendant la nuit. 'Dont' évite la répétition du mot 'château'.