It means that you are in control of how you spend your time. If you do lots of interesting things or work hard, or just spend your time doing nothing - it's your choice.

Andrew, Время - это то, что вы делаете из него. make something of something......use your chance to make something successful (or not successful) -Your life is what you make of it. Ваша жизнь — это то, что вы делаете из нее. - I made a tragedy of my life. Я делал из моей жизни трагедию.

Время - это то, на что ты его тратишь.

Andrew, это означает что время протекает независимо от наших действий и от него остается то, на что мы его потратили. Если мы ничего не делали, то ничего от времени и не останется, а если добивались чего-то, останется результат - знания, сила, результат работы, успех, счастье. Выражение приглашает нас не терять времени попусту.

Thanks a lot, I really interested what does this phrase mean)